Das Pay-Game des CEO von Zeitungsunternehmen – Kopf gewinne ich, Zahl gewinne ich

Millionen-Dollar-Auszahlungen für Nachrichten-CEOs trotz Entlassungen, Kürzungen und stagnierender Gehälter vor Ort

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Gannett und McClatchy hatten 2018 finanziell keine besonders guten Jahre – Umsatzeinbußen, Verluste und Kursrutsche.

Die Gehaltsumschläge für die Männer, die die beiden Unternehmen leiten, blieben dennoch reichlich gesund – 5.257.224 US-Dollar für Bob Dickey bei Gannett und 2.877.450 US-Dollar für Craig Forman bei McClatchy.

Weder ist in dem obszönen Bereich, der verursacht hat ein Disney-Erbe, der die 65-Millionen-Dollar-Auszahlung von CEO Bob Iger bedauert. Dennoch spiegeln die Auszeichnungen Unternehmensvergütungspraktiken wider, die bestenfalls seltsam sind. Oder man könnte sagen, unverschämt im Vergleich zu Entlassungen und stagnierenden Gehältern für die Basis der Redaktion.

Die Gehälter beider Männer im Jahr 2018 beinhalteten Leistungsprämien für die Erfüllung einer festgelegten Liste von Aufgaben – 1 Million US-Dollar in Formans Fall – wie die bessere Messung der Leistung oder die Beschleunigung der Umstellung auf digitale Nachrichten.

Ich fragte Corporate-Governance-Experte Charles Elson , ein langjähriger akademischer Kritiker der CEO-Vergütung, wie die Vergütung bei kleineren Aktiengesellschaften wie diesen festgelegt wird. Es ist einfach, sagte er, aber nicht auf eine gute Art und Weise.

„Es dreht sich alles um Peer Groups“, sagt Elson, die ein Studienzentrum an der University of Delaware leitet. Berater und ein Board-Vergütungsausschuss stellen zunächst eine Liste von bis zu einem Dutzend vergleichbarer Unternehmen und dem Gehalt ihrer CEOs zusammen. „Dann zahlen sie ihrem eigenen CEO 50 Prozent dieser Summe oder mehr.“

Der Grund dafür ist, dass eine durchschnittliche oder bessere Bezahlung unerlässlich ist, um Talente in der Unternehmenssuite anzuziehen und zu halten. Elson kauft es nicht. Nur sehr selten springe ein CEO zu einem ähnlichen Job in einem ähnlichen Unternehmen, sagte er.

Im Wesentlichen lautet das System für CEOs also „Kopf gewinne ich, Zahl gewinne ich“. Und es ist ein Selbstläufer.

Informationen über CEO-Gehälter sind in den erforderlichen Einreichungen bei der Securities and Exchange Commission für Aktiengesellschaften enthalten. Sie werden im März oder April eingereicht und an Jahresversammlungen gebunden, die normalerweise im Mai stattfinden. Die Bezahlung einiger anderer Top-Führungskräfte ist ebenfalls enthalten.

Für die fünf anderen börsennotierten Zeitungsunternehmen (private Ketten wie Hearst oder Advance müssen keine Anträge stellen) betrug die gemeldete Gesamtvergütung des CEO für 2018:

• Mark Thompson von der New York Times Co.: $ 6.138.483 . Als einziges Unternehmen verzeichnete die Times ein starkes Jahr mit Umsatzwachstum und steigenden Aktienkursen. Chief Operating Officer Meredith Kopit Levien erhielt 150 Prozent eines Anfang 2018 festgelegten Zielbonus, weil der Umsatz die Ziele übertraf. Sie erhielt 3.068.979 $.
• Jim Moroney, der Mitte des Jahres als CEO von A.H. Belo, dem The Dallas Morning News und einige digitale Werbeunternehmen gehören, in den Ruhestand getreten ist: 2.172.895 $ .
• Kevin Mowbray, CEO von Lee Enterprises, einer Kette kleiner und mittelständischer Zeitungen im Mittleren Westen und Westen: 1.351.175 $.
• Bei der New Media Investment Group wurde das Gehalt von CEO und Präsident Mike Reed nicht bekannt gegeben, da die GateHouse-Kette technisch gesehen Verträge für seine Managementdienste abschließt. Kirk Davis, der Topmanager von GateHouse, wurde bezahlt 1.703.092 $ .
• Bei Tribune Publishing wurde CEO Justin Dearborn Ende 2018 entlassen und verdiente nur sein Gehalt von 611.000 US-Dollar. Aber er hatte bei seiner Einstellung im Februar 2016 einen Aktienbonus in Höhe von 5.257.250 USD erhalten und hat Anspruch auf Abfindungszahlungen.

Die erschöpfenden Kriterien für diese Auszahlungen belaufen sich auf 20 bis 30 Seiten in den SEC-Einreichungen.

Ich bat Bernie Lunzer, den Präsidenten der News Guild, um einen Kommentar, und er sagte, dass das Prinzip, das gelten sollte, viel einfacher sei:

„Turbulenzen im Nachrichtengeschäft haben zu massiven Entlassungen geführt. Unter den verbleibenden Journalisten und anderen Mitarbeitern haben viele ein Jahrzehnt oder länger ohne Gehaltserhöhung verbracht.

„Aber CEOs scheinen nicht zu leiden. (Zum Beispiel) Tribune-Manager waren berüchtigt für hohe Einnahmen – sogar höher als ihre Kollegen bei größeren, erfolgreicheren Publikationen – und für die goldenen Fallschirme, mit denen sie verschwendet wurden, als sie 2018 abreisten.“

Fixes für überhöhte Löhne liegen seit Jahrzehnten auf dem Tisch. Elson schlug erstmals 2003 in einem Zeitschriftenartikel vor, den Peer-Group-Standard aufzugeben und CEOs stattdessen auf der gleichen Grundlage wie andere Mitarbeiter zu bezahlen – für gemeinsame interne Ziele.

Fortune wiegt jedes Jahr kritisch ein. Ein stechendes 2017-Stück sagte, dass mit dem Labyrinth von Zielen und Auszahlungskategorien „Boards binden Jahresboni in der Regel an eine Reihe von maßgeschneiderten und zu einfachen Benchmarks.“ Der Artikel zitiert einen ehemaligen CEO, der vorgeschlagen hat, die vorherrschenden Vergütungsniveaus zu senken und den Prozess zu vereinfachen: Zahlen Sie einfach das Gehalt und erhalten Sie eingeschränkte Aktienoptionen, wenn die Aktienkurse steigen.

In der Praxis halten Vorstände, einschließlich derjenigen von Zeitungen, weiterhin das Gehaltsniveau hoch und erhöhen manchmal sogar die Komplexität der Auszahlungen. Ein Trick, den einige der Nachrichtenunternehmen jetzt verwenden, besteht darin, neue Kategorien von Zielen für zusätzliche Bezahlung hinzuzufügen. Selbst wenn die Gesamtergebnisse schlecht sind, könnten ihre CEOs Hunderttausende von Dollar verdienen, zum Beispiel für die Erhöhung der digitalen Abonnements.

Der 1-Millionen-Dollar-Bonus, den McClatchy-CEO Forman verdient hat, ist ein typisches Beispiel. Der Vorstand hat für 2018 fünf „Kategorien von Zielen“ festgelegt, die möglicherweise jeweils 30 Punkte wert sind:

„(i) Verbesserung des gesamten Unternehmens Leistung durch ausgefeilte digitale Messungen und beschleunigte „One Team“-Unternehmensstruktur, bestehend aus 30 Punkten; (ii) Verbesserung des Mitarbeitermanagements durch Schaffung einer systematischen Leistungsbeurteilungsarchitektur und Nachfolgeplanung, bestehend aus 30 Punkten; (iii) Erreichen finanzieller Ziele, wie das Erreichen des budgetierten operativen Cashflows und die Beschleunigung der Rationalisierung der Kapitalstruktur des Unternehmens, bestehend aus 30 Punkten; (iv) Aufrechterhaltung und Verbesserung der journalistischen Qualität und Beschleunigung des digitalen Fortschritts von Nachrichten- und Informationsoperationen, bestehend aus 30 Punkten; und (v) Erreichen bestimmter Technologieentwicklungs- und Kooperationsziele, bestehend aus 30 Punkten.“

Forman war laut Vorstand bei jedem erfolgreich, also bekam er den vollen Bonusbetrag.

Für mich klingen diese wie das, was Fortune „zu einfache Benchmarks“ nennt, das Äquivalent für Führungskräfte, zur Arbeit zu erscheinen und seine Arbeit zu erledigen.

Aber ein McClatchy-Sprecher gab diesen Kommentar ab:

„Die vom Vorstand festgelegten Ziele sind an die operative Finanzleistung, die Beschleunigung unserer digitalen Transformation und andere Kennzahlen im Zusammenhang mit Verbesserungen unserer Kapitalstruktur, einschließlich Schuldenabbau, gebunden. Bei allen oben genannten Punkten haben wir 2018 erhebliche Fortschritte gemacht.“

Gannett-Sprecher wurden um Stellungnahme gebeten, antworteten aber nicht.

Meine zwei Cent: Zeitungs-CEOs sind bei weitem nicht so überbezahlt wie die in einigen anderen Branchen. Aber die vorherrschenden Prämien und Belohnungskategorien passen nicht zu den Opfern, die Reporter, Redakteure und andere unten im Organigramm in den letzten fünf oder zehn Jahren gebracht haben.

Darüber hinaus ist das allgemeine Argument für eine CEO-Gehaltsreform sehr überzeugend. Doch Bretter bleiben hartnäckig in ihrem Widerstand. Alle anderen tun es, und das scheint vernünftig genug.

Ich halte nicht den Atem an, damit auch nur ein Vorstand diese Bedenken aufgreift und die Hürden für Gehaltspakete in Höhe von mehreren Millionen Dollar erhöht. In diesem Fall hätte ich jedoch gerne einen Bonus von 100.000 $.