Ist die Los Angeles Times wirklich käuflich?

Das Wall Street Journal sagt ja – Dr. Patrick Soon-Shiong, sein Besitzer, sagt nein. Jemand muss recht haben.

Das Gebäude der Los Angeles Times ist hinter einem Zaun hinter dem Los Angeles International Airport zu sehen, Freitag, 10. April 2020. (AP Photo/Richard Vogel)

Also lass mich sehen, ob ich das richtig habe.

Freitagnachmittag, als sich die Märkte im Osten auf die Schließung vorbereiteten, Das Wall Street Journal berichtete einen Schocker — Dr. Patrick Soon-Shiong prüft die Möglichkeit, die Los Angeles Times und die Schwesterzeitung The San Diego Union-Tribune zu verkaufen. Er kaufte das Paar vor nicht ganz drei Jahren für 500 Millionen Dollar.

Pixel setzten sich beim Soon-Shiong kaum ab zurückgeschossen . Nein, er plant keinen Verkauf.

Die schnelle Erwiderung des Journals war der Standard: „Wir stehen zu unserer Geschichte.“

Welche Seite hatte Recht?

Ich werde mein Geld darauf setzen, dass die Journal-Geschichte Bestand hat. Hier ist der Grund.

Ohne auf die Analyse von Soon-Shiongs Aussage für Tweet einzugehen, scheint es einen gewissen Spielraum zu geben. Im Moment verfolgt er weiterhin einen komplexen Expansions- und Neuausrichtungsplan, der durch bestrafende, größer als erwartete Verluste zurückgeworfen wird. Diese wiederum wurden durch die Pandemie noch verschlimmert.

Soon-Shiong ist drin, könnte man sagen, zumindest bis er irgendwo auf der Straße entscheiden könnte, auszusteigen. Sprich, wenn ein attraktives Angebot kommt und alle regulatorischen und Finanzierungshürden genommen werden.

Typischerweise ist „Erkunden von Optionen“ ein Code, der bedeutet, dass ein Verkäufer aussteigen möchte, und ein fairer Gebotspreis wird es tun. Allerdings enden zumindest einige Erkundungen ohne Verkauf – zum Beispiel, wenn der Verkäufer denkt, dass der Angebotspreis zu niedrig ist und er durch Warten einen besseren bekommen könnte.

Der erfahrene Media-Deals-Reporter des Journals, Lukas Alpert, ist spitze — mit Deep Sourcing in der Investment-Community. Er und seine Redakteure würden sich nicht auf eine so nachdrückliche Nachricht einlassen, es sei denn, sie hätten soliden Grund, zuversichtlich zu sein.

Schauen Sie sich diesen scheinbar wegwerfbaren Absatz an:

Herr Soon-Shiong hat sich stark auf seine Bemühungen konzentriert von seiner Immuntherapie-Firma um einen Covid-19-Impfstoff zu entwickeln, und hatte wenig Zeit, sich der Times zu widmen, sagten mit der Angelegenheit vertraute Personen. „Covid hat ihn wirklich zurück ins Labor gebracht“, sagte einer der Leute.

Komm schon, würde das Journal überhaupt daran denken, das ohne eine felsenfeste Insiderquelle zu veröffentlichen? Geschwätz aus zweiter oder dritter Hand auf der Straße würde es nicht bringen.

Dies sind vielleicht keine heißen Zeiten für alte Zeitungsimmobilien, aber mögliche Käufer kommen mir in den Sinn.

Wenn Alden Global Capital die Times mit ihrem Orange County Register kombiniert und Südkalifornische Nachrichtengruppe , kaboom, es hat einen Markt mit 16 Millionen Einwohnern im größten US-Bundesstaat.

Das ist eine Art Franchise.

Könnte eine solche Kombination jedoch an den Kartellbehörden vorbeikommen? Das ist keineswegs sicher. Selbst wenn das Justizministerium einen Pass annehmen würde, könnten private Interessen klagen und möglicherweise den Abschluss eines Geschäfts für Monate oder sogar Jahre blockieren.

Ein dunkles Pferd, das man im Auge behalten sollte, ist Hearst – ein riesiges, in Privatbesitz befindliches Unternehmen mit einer beträchtlichen Präsenz in der Unterhaltungsindustrie und einer starken Zeitungssparte. Ganz zu schweigen davon, dass es den San Francisco Chronicle besitzt, der gut zur dominierenden Zeitung von Los Angeles passen würde.

Es könnten noch mehr Deal-Variationen möglich sein – zum Beispiel die Union-Tribune irgendwie abzulösen, wie Alden es letzte Woche mit The Baltimore Sun tat, als sein Angebot zum Kauf von Tribune Publishing angenommen wurde.

Eine weitere Insider-Baseball-Referenz in der Journal-Geschichte klingt wahr. Soon-Shiong, so das Journal, glaubt, dass die Zeitungen „besser bedient wären, wenn sie Teil einer größeren Mediengruppe wären“.

Das ist ein guter Grund zu verkaufen. Strategische Planungsübungen zeigen wahrscheinlich, dass das Unternehmen viel mehr Kapital und vielleicht auch eine neue Führung benötigen wird. Die brutalen Kosten, als Einzelgänger in einer Kettenwelt zu operieren, bedeuten wahrscheinlich, dass jemand anderes diese Aufgabe besser übernehmen kann als Soon-Shiong.

Das war genau der Grund für den Verkauf der Washington Post durch die Familie Graham an Jeff Bezos. Sie waren weg soweit sie konnten .

Bedenken Sie auch, dass Soon-Shiong für den Verkauf seines Unternehmens stimmen sollte große Beteiligung von Tribune Publishing am Alden-Deal und entsorgen Sie eine oder beide der kalifornischen Zeitungen, die eine Menge neues Geld generieren, das Sie in die Suche nach dem nächsten großen Ding in der Biotechnologie investieren können.