Von Hertz bis Neiman Marcus beschleunigen sich die Insolvenzen in der Pandemie. Hier ist, was Sie wissen müssen.

Was die einzelnen Kapitel bedeuten, wer bei einer Insolvenz zuerst bezahlt wird und wie man sie untersucht. Außerdem ist das US-Haushaltsdefizit im vergangenen Monat in die Höhe geschossen.

J.C. Penney meldete im Mai Insolvenz an, der jüngste Einzelhandelsriese, dessen Untergang während der COVID-19-Pandemie beschleunigt wurde (mpi04/MediaPunch/IPX).

Abdeckung von COVID-19 ist ein tägliches Poynter-Briefing mit Story-Ideen über das Coronavirus und andere aktuelle Themen für Journalisten, geschrieben von Al Tompkins, Senior Faculty. Melden Sie sich hier an, damit es jeden Wochentag morgens in Ihren Posteingang geliefert wird.

In den kommenden Monaten werden Sie über Insolvenzfälle mit Namen berichten, von denen Sie sich nie hätten vorstellen können, dass Sie sie an dieser Stelle finden würden. Es ist an der Zeit, sich ein paar Minuten Zeit zu nehmen, um sich auf die Geschichten einzustellen, die Sie behandeln werden.

Hertz , JC Penney , Brooks Brothers , J.Crew und Neiman Markus sind nur einige der mehr als 114 großen und kleinen Unternehmen, die in den letzten Wochen Insolvenz angemeldet haben und zitierte COVID-19 als zugrunde liegende Ursache für ihre finanziellen Nöte.

Aber es ist viel größer als die Namen, die Sie kennen. Das Rechtsdienstleistungsunternehmen Epiq besagte Konkursanmeldungen sind letzten Monat weit in die Höhe geschossen.

Bemerkenswerterweise sind die gewerblichen Anmeldungen nach Chapter 11 gegenüber Juni letzten Jahres um 43 % gestiegen, mit 609 neuen Anmeldungen, gegenüber 424 im gleichen Zeitraum des Vorjahres. In der ersten Hälfte des Jahres 2020 sind die gesamten kommerziellen Anmeldungen nach Chapter 11 mit 3.604 neuen Anmeldungen um 26 % gestiegen, gegenüber 2.855 im gleichen Zeitraum des Vorjahres.

„Wie erwartet suchen US-Unternehmen Insolvenzschutz, während sich die Märkte von den frühen Stadien der globalen Pandemie erholen“, sagt Deirdre O’Connor, Geschäftsführerin für Unternehmensumstrukturierung bei Epiq. „In schwierigen wirtschaftlichen Umgebungen versuchen Unternehmen, den Antrag zum richtigen Zeitpunkt einzureichen, um am Ende des langwierigen Prozesses die besten Ergebnisse zu erzielen.“

Bloomberg hält eine Laufliste von großen Konkursen, einschließlich der beteiligten Vermögensgrößen – was in einer anderen Zeit einige von ihnen möglicherweise „zu groß zum Scheitern“ gemacht hätte.

(Siehe Grafik, Daten und weitere Auflistungen auf Bloomberg.com)

Privatinsolvenzen bisher weit hinter Unternehmensinsolvenzen zurückgeblieben sind, aber es kann nur daran liegen, dass Gerichte und Anwaltskanzleien den größten Teil des Frühjahrs geschlossen waren und immer noch nicht mit voller Kapazität arbeiten. Da das Arbeitslosengeld ausläuft, bereiten sich die Insolvenzgerichte auf eine Flut von Anträgen vor. American Banker bot eine Möglichkeit dass Privatinsolvenzen zwar nicht die Gerichte überschwemmen, aber historische Trends zu Schwierigkeiten neigen.

Lassen Sie uns zuerst die Unternehmensinsolvenzen untersuchen und uns dann den Privatinsolvenzen zuwenden, die möglicherweise länger dauern, bis sie in Gang kommen. Oft folgt einer auf den anderen.

Für Starter, Die Bundesgerichte erstellten einen Journalistenleitfaden um Ihnen bei der Navigation durch das System zu helfen. Es gibt 90 Insolvenzgerichte, die alle Teil des US-Bezirksgerichtssystems sind.

Wenn Sie in diesem Sandkasten spielen wollen, brauchen Sie eine Schaufel. PACER ist deine Schaufel . Es ist das Public Access to Court Electronic Records System, eine Art Suchmaschine für die Bundesgerichte. PACER kann eine Goldmine sein, aber es kann ein Bär sein zu ringen, Nehmen Sie sich also etwas Zeit für dieses Webinar vom Journalism Institute des National Press Club.

Vor dieser Pandemie wurden etwa 95 % aller Insolvenzfälle von Verbrauchern und nicht von Unternehmen eingereicht. Aufgrund der schieren Anzahl von Einzelpersonen im Vergleich zur Anzahl von Unternehmen im Land wird sich das wahrscheinlich nicht ändern.

Ein Schuldner kann nach einem von mehreren Kapiteln des Insolvenzgesetzes Insolvenz anmelden, bekannt als Titel 11 des United States Code. Wie Sie sehen werden, gibt es in diesen Kapiteln zwei Hauptfunktionen. Eine davon ist die pauschale Liquidation, bei der die verbleibenden Vermögenswerte auf die beteiligten Gläubiger verteilt werden. Und die andere ist die „Reorganisation“, die einem Unternehmen Raum gibt, um auf Null zu setzen, abzuzahlen, was es kann, und es erneut zu versuchen.

(Diagramm des Verwaltungsbüros der US-Gerichte)

Zu diesen bekannteren Kapiteln gibt es eine neue Ergänzung. Epiq erklärte „Unterkapitel V“:

Das neue Gesetz für Unterkapitel V von Kapitel 11 des Insolvenzgesetzes trat am 19. Februar 2020 als Ergebnis des Small Business Reorganization Act (SBRA) von 2019 in Kraft. Das Gesetz wurde entwickelt, um kleinen Unternehmen dabei zu helfen, das Insolvenzverfahren schneller und mit geringeren Kosten zu durchlaufen. Seit seiner Einführung wurden 506 Code Subchapter V-Anmeldungen eingereicht, davon 133 im Juni. Obwohl Unterkapitel V nicht geschaffen wurde, um auf die COVID-19-Krise zu reagieren, könnte die Einführung dieser neuen Option die Rettungsleine sein, die kleine Unternehmen brauchen, um sie zu überleben.

Kapitel 7 ist das am häufigsten verwendete Insolvenzkapitel. Die meisten Fälle nach Kapitel 7 sind aussichtslose Fälle. Die Person, die Insolvenz anmeldet, hat kein Vermögen und möchte nur unter einem Schuldenberg herauskommen. Alle Vermögenswerte, die sie haben, werden liquidiert und an die Gläubiger verteilt.

Die Kapitel 11, 12 und 13 sind alles „Umstrukturierungs“-Kapitel, die zu einem Rückzahlungsplan führen, der von einem Richter genehmigt werden muss. Der Plan wird wahrscheinlich nicht bedeuten, dass der Gläubiger alles bekommt, was geschuldet wird. Betrachten Sie es als ein Schnäppchen. Sie werden das beste Geschäft machen, das sie können.

Einreichungen nach Kapitel 13 sind die zweithäufigste Wahl für Insolvenzanmelder.

Kapitel 9 ist ziemlich selten und betrifft lokale Regierungen, die pleite gehen.

Insolvenz bedeutet nicht zwangsläufig das Aus für ein Unternehmen. Einige Unternehmen schließen für immer, aber es ist nicht schwer, auch viele andere Beispiele zu finden. Glück erklärt :

Aber unzählige andere im Laufe der Jahre – von General Motors zu American Airlines zum Nutzen PG&E an Einzelhändler wie Lebensmittelhändler Fairway und sogar Macys (sein Vorgänger, Federated Department Stores, beantragte 1992 Schutz nach Kapitel 11) – sind aus der Insolvenz herausgekommen, um einen weiteren Tag zu kämpfen. Und das ist letztlich das Ziel der Suche nach gerichtlichem Schutz.

„Der ganze Zweck von Chapter 11 besteht darin, einem Unternehmen eine Chance für eine Restrukturierung zu geben“, sagt David Berliner, Insolvenz- und Restrukturierungsberater bei BDO. „Wenn ein Unternehmen gute Aussichten auf Fortführung des Geschäfts hat, ist die Bilanz fixiert. Das Ziel ist es, die Schulden zu beseitigen, um sie beherrschbar zu machen.“

Der interessanteste Teil eines Kapitel-11-Falls könnten die „Ersttagsbefehle“ sein, in denen ein paar Dinge passieren. Zunächst muss der Schuldner Fragen von Gläubigern zu Vermögenswerten beantworten. Dann wird ein Richter die Pläne des Schuldners anhören, den Betrieb fortzusetzen und die Gläubiger zurückzuzahlen. Eine weitere Anhörung wird abgehalten, um den Plan für die Reorganisation zu genehmigen. Beide können großartige Orte sein, um Gläubiger zu treffen, damit Sie ein „Gesicht“ darauf legen können, wer in Insolvenzfällen geschädigt wird.

Lassen Sie uns klar sein, außer den Anwälten geht niemand glücklich aus dem Insolvenzgericht. Es kann interessant sein zu sehen, wie viel Anwälte, Berater und „Turnaround-Experten“ während dieses Prozesses bezahlt werden. Sie werden vor anderen Gläubigern bezahlt. Je langwieriger der Rechtsstreit ist, desto weniger Geld ist vorhanden, um diese ursprünglichen Gläubiger zu bezahlen.

Das teilte das Shorenstein Center der Harvard Kennedy School mit , für Journalisten sind dies die Schritte, die wahrscheinlich am interessantesten sein werden:

Wenn ein Unternehmen oder eine Person Schutz vor dem Insolvenzgericht beantragt, reicht es ein Ausgangsdokument die die Höhe seiner Schulden und die Höhe seines Vermögens auflistet. Ein paar Wochen später reicht das Unternehmen oder die Einzelperson ein Liste aller Unternehmen und Personen, denen sie Geld schuldet . Ein Wirtschaftsreporter sollte diese Liste als kostenlose Quellenliste betrachten.

Dann gibt es eine Reorganisationsplan , die eingereicht wird, nachdem das Unternehmen eine Einigung mit seinen Schuldnern erzielt hat. Dieser Plan wird wichtige strategische Entscheidungen offenlegen, etwa ob das Unternehmen plant, Standorte zu schließen und Mitarbeiter abzubauen. Es wird auch sagen, wie viel die Gläubiger zurückgezahlt werden. Es wird als etwa 70 Cent pro Dollar oder 60 Cent pro Dollar beschrieben.

Dann gibt es die endgültiges Urteil des Richters , die es dem Unternehmen ermöglicht, das Insolvenzgericht zu verlassen.

Nicht jeder wiegt bei einem Insolvenzantrag gleich. Selbst wenn ein Unternehmen Lieferanten oder Mitarbeitern Geld schuldet, kann es andere Gläubiger geben, die das Eigentum oder die Vermögenswerte erhalten, die der Konkurs hervorbringt. Aktionäre einer Aktiengesellschaft, die bankrott geht, sind in der Regel die letzten in der Reihe, da die Aktionäre im Wesentlichen das bankrotte Unternehmen besitzen.

Zum Beispiel bei einer Privatinsolvenz die ersten beiden Gläubiger in der Reihe sind:

1. Ansprüche aus Schulden gegenüber einem Ehepartner oder Kindern für gerichtlich angeordneten Unterhalt
2. Verwaltungskosten der Insolvenz

Anwälte werden vor fast allen anderen bezahlt. Früher bekamen Anwälte zuerst ihr Geld, aber der Kongress änderte dies im Jahr 2005. Der Grund dafür, Anwälten Vorrang einzuräumen, ist, dass die Fälle, wenn sie nicht bezahlt werden, nur vor Gericht sitzen und nie beigelegt werden.

In den Kapiteln 11, 12 und 13 sind die ersten in der Reihe „gesicherte Gläubiger“, dh Gläubiger, die Sicherheiten für ein Darlehen haben. Bei einem Autokredit kann beispielsweise eine Bank das Auto reklamieren. Der Restbetrag des Darlehens kann vollständig bezahlt werden oder nicht. Alle Gläubiger erhalten einen Anteil an dem, was zur Verteilung übrig bleibt.

Die Löhne der Mitarbeiter stehen etwa an vierter Stelle für die Rückzahlung, bis zu einer Grenze von 13.650 USD. Wenn ein Unternehmen bankrott geht und Sie etwas zurückbehalten haben und nur wenig bezahlen, stehen Sie ziemlich weit unten auf der Liste, um Ihr Geld zurückzubekommen.

Denken Sie für Journalisten daran, dass das erste, was in einem Konkursfall passiert, ein ist „automatischer Aufenthalt“, Das bedeutet, dass das Unternehmen oder die Einzelperson etwas Raum bekommt, um die Dinge zu regeln, und jeder, der nach Zahlung schreit, muss aufhören.

„Anträge am ersten Tag“ Als nächstes kommen, in denen es eine gerichtliche Bilanzierung von Vermögen und Gläubigern gibt.

„Ausführung oder Ablehnung von Verträgen“ sind Entscheidungen, die der Schuldner darüber trifft, welche Verträge er zu erfüllen versucht und von welchen er sich zurückziehen möchte. Wenn Sie einen Vertrag mit einem insolventen Unternehmen haben und dieses sich bereit erklärt, Sie weiter zu bezahlen, bleibt der Vertrag bestehen. Dabei handelt es sich häufig um Vermieter, die Eigentümer des Gebäudes sind, in dem sich das Unternehmen befindet, und beabsichtigen, dort zu bleiben.

Im Zusammenhang mit einem Insolvenzverfahren eingereichte Dokumente sind öffentlich (sofern nicht versiegelt, was ungewöhnlich ist, aber Geschäftsgeheimnisse enthalten könnte) und können eingesehen werden SCHRITTMACHER oder beim Konkursamt. Insolvenzgerichte haben in der Regel eigene Gerichtsschreiber. In aufsehenerregenden Fällen kann das Gericht einen Beauftragten für Öffentlichkeitsarbeit ernennen.

Sie wissen es vielleicht nicht, aber einige Insolvenzverfahren sind auf Tonband aufgezeichnet und für die Öffentlichkeit zugänglich, ähnlich den Argumenten des Obersten Gerichtshofs. Es ist möglich, dass diese auf PACER verfügbar sind, aber es ist nicht üblich.

Vor ein paar Jahren bei der Investigative Reporter und Redakteure Kongress forderte Katy Stech, Reporterin des Wall Street Journal, Journalisten auf, zu lernen, wie man Bundesinsolvenzdokumente durchsucht. Stech riet:

Insolvenzaufzeichnungen werfen ein Schlaglicht auf Drama, Trends und Eigenheiten. Sie enthüllen neue Details zu stark verdeckten Geschichten, und während einige Informationen wie Geschäftsgeheimnisse oder diffamierende Äußerungen unter Verschluss gehalten werden können, sind die Standards dafür hoch. Die Informationen werden unter Strafe des Meineids abgelegt, also sind sie vertrauenswürdig.

IRE-Mitglieder können auf Tippblätter von Konferenzen zugreifen (Das ist nur einer von 1.612 Gründen, IRE beizutreten). Lassen Sie mich Ihnen eine Vorstellung von den Geschichten geben, die Sie in diesen Tippblättern erwarten. Dies sind nur einige der „Grabstellen“, die Stech in den Konkursunterlagen empfiehlt:

Ausgrabungspunkt Nr. 1: Neue Einreichungen
Überprüfen Sie neue Kapitel-11-Einreichungen in Ihrem Abdeckungsbereich. In der Regel sind es zwischen 30 und 50 Einreichungen pro Tag. Die nationale Fallsuche von PACER ist gut, obwohl es eine Verzögerung von einem Tag gibt, um Informationen über neue Anträge zu erhalten, die bei den 94 Bundesgerichtsbezirken eingereicht wurden. Daher empfehle ich, über das PACER-Portal des örtlichen Gerichts nach neuen Fällen zu suchen.

Ausgrabungspunkt Nr. 2: Finanzbericht/Zeitpläne
Lesen Sie die Zeitpläne/Finanzberichte eines Akteurs nach Kapitel 11 durch. Hier erfahren Sie, wie viel Geld ein Unternehmen in den letzten drei Jahren eingenommen hat oder in welche Prozesse die insolvente Person/das Unternehmen verwickelt ist. In Privatinsolvenzfällen zeigen diese Formulare Gehaltsinformationen, das Alter der Kinder und Details, wie z. B. wie viel jemand jeden Monat für Autozahlungen, Unterhaltung oder Studentendarlehen ausgibt. Eine Person oder ein Unternehmen hat normalerweise 14 Tage Zeit, um diese Informationen einzureichen. Finden Sie diese Informationen, indem Sie die Akte in einem bestimmten Fall durchsuchen.

Fundstelle Nr. 3: Gläubigerlisten
Eine Gläubigerliste zeigt alle Unternehmen und Personen, mit denen das insolvente Unternehmen eine Beziehung hat. Durchsuchen Sie die Akte in einem Insolvenzfall nach einer Serviceliste, die während des gesamten Falls häufig aktualisiert wird, oder klicken Sie auf den Link „Gläubiger“ eines Falls.

Ausgrabungsstelle Nr. 4: Schadensregister
Jeder Gläubiger, der einen Teil des ausgezahlten Geldes erhalten möchte, muss ein Forderungsformular ausfüllen. Häufig reicht der Gläubiger einen Vertrag oder andere typischerweise vertrauliche Informationen als Nachweis dafür ein, dass ihm Geld geschuldet wird. Holen Sie sich diese Informationen, indem Sie ein Insolvenzverfahren eröffnen und auf den Link „Schadensregister“ klicken.

Übrigens wird IRE dieses Jahr für seine Konferenz, die vom 21. bis 25. September stattfindet, „virtuell“. Jetzt registrieren und lerne so viele coole Sachen, dass du nicht einmal merkst, dass du seit März in deinem Haus eingesperrt bist.

In der Nähe des Insolvenzgerichts hört man vielleicht von jemandem, der einen Antrag stellt Kapitel 22 . Es bedeutet nur, dass ein Unternehmen hat Kapitel 11 zweimal eingereicht – wie Radio Shack, Gymboree und Payless ShoeSource.

Ich bin zunehmend besorgt darüber, dass die COVID-19-Geschichte in den USA so viel Aufmerksamkeit auf sich zieht, dass wir auch andere große globale Ereignisse nicht kennen. Nordostafrika erlebt eine extreme Nahrungsmittelknappheit, die durch verursacht wird Wüstenheuschrecken . Die Schwärme sind so groß, dass sie auf Kartendiensten verfolgt werden können. Und es wird noch schlimmer.

Locust Hub wird von den Vereinten Nationen organisiert. Die roten Punkte auf der Karte sind Schwärme. Die grünen Punkte sind „Hopper-Gruppen“, also unreife Heuschrecken, die noch nicht so mobil sind.

(Verfolgungskarte von Locust Hub)

Die Heuschreckenpopulationen sind im Vergleich zu vor einem Monat etwas zurückgegangen, aber Berichte über Ernteschäden rücken gerade in den Fokus.

Das teilte die UNO mit dass ein durchschnittlicher Schwarm, der bis zu 40 Millionen Insekten enthält, an einem einzigen Tag bis zu 150 Kilometer zurücklegen und in dieser Zeit genug Nahrung verschlingen kann, um 34 Millionen Menschen zu ernähren. Verweilen Sie ein paar Augenblicke bei dieser Statistik. Dies wird eine globale Reaktion erfordern, oder, so sicher wie ein COVID-19-Spitzenanstieg ein paar Wochen später eine steigende Zahl von Todesopfern prognostiziert, eine Hungersnot bevorsteht. Wir sollten nicht so tun, als hätten wir es nicht gesehen. Sicherlich können wir mehrere Belastungen gleichzeitig bewältigen.

Neben den Heuschreckenschwärmen in Nordostafrika, China meldet nun verheerende Schwärme . Chinesische Beamte bestätigen, dass Heuschrecken 26 Quadratmeilen Ernte gefressen haben.

Wie Sie sich vorstellen können, National Geographic hat nachgeforscht und die Heuschreckenbewegungen in Fotos von Afrika nach Indien und jetzt den Ausbruch in China zu dokumentieren.

Im Juni 2019 betrug das US-Haushaltsdefizit 8 Milliarden US-Dollar.

Im Juni 2020, Wir gaben 864 Milliarden Dollar mehr aus, als wir an Steuern einnahmen .

Das bedeutet, dass die USA derzeit ein Haushaltsdefizit von etwa 2,7 Billionen US-Dollar aufweisen. Ich nehme an, wir sind nicht überrascht, da wir die Wirtschaft mit Pandemie-Rettungspaketen angekurbelt haben und es sein könnte, dass eine weitere große Dollar-Reaktion noch bevorsteht.

Eines Tages, bald, werden wir uns darüber unterhalten müssen. Wenn Sie in die Nähe eines Kandidaten für ein Bundesamt kommen, lohnt es sich, danach zu fragen.

Wir melden uns morgen mit einer neuen Ausgabe von Covering COVID-19 zurück. Melden Sie sich hier an, um es direkt in Ihren Posteingang zu bekommen.

Al Tompkins ist leitende Fakultät bei Poynter. Er ist per E-Mail oder auf Twitter unter @atompkins erreichbar.