McClatchy beantragt Insolvenzschutz, um Schulden abzubauen und sich neu zu organisieren. Eckdaten müssen noch ausgehandelt werden.

Das Bürogebäude der Zeitung Miami Herald wird am Donnerstag, den 13. Februar 2020, in Doral, Florida, gezeigt. McClatchy, der Herausgeber des Miami Herald, des Kansas City Star und Dutzender anderer Zeitungen im ganzen Land, beantragt Insolvenzschutz. Das Unternehmen hat Mühe, Schulden abzuzahlen, während die Einnahmen schrumpfen, weil mehr Leser und Werbetreibende online gehen. (AP Foto/Wilfredo Lee)

McClatchy Insolvenzantrag nach Chapter 11 am Donnerstag Befreiung von einer unüberschaubaren Schuldenlast suchen. Der vorgeschlagene Reorganisationsplan ermöglicht es allen 30 Regionalzeitungen, den Betrieb fortzusetzen, während die Verfahren fortschreiten.

Der Plan sieht vor, dass die Kontrolle über das Unternehmen an Chatham Asset Management übergeht, einen Hedgefonds, der fast alle Schulden von McClatchy hält.

Die Familie McClatchy und andere Inhaber von Aktien des Unternehmens verlieren den gesamten Wert ihrer Beteiligungen – und die Kontrolle über den Vorstand. Chatham soll die Kette als Privatunternehmen betreiben. Seine Aktien, die letzte Woche von einem Höchststand von mehr als 700 $ im Jahr 2004 auf 75 Cent pro Aktie abgestürzt waren, haben den Handel eingestellt.

Die Klage beendet die Familienkontrolle über das Unternehmen, das bis ins 19. Jahrhundert zurückreicht.

McClatchy war nie in der Lage, unter einer riesigen Verschuldung (6,5 Milliarden US-Dollar) zu arbeiten, die es 2006 beim Kauf der größeren Knight-Ridder-Kette übernommen hatte. Die Schuldenprobleme gingen in eine Krisenphase über, als das Unternehmen im vergangenen Herbst ankündigte, dass es nicht über das Geld verfügen würde im Jahr 2020 einen gesetzlich vorgeschriebenen Beitrag zu seinem Pensionsplan zu leisten.

Bei der Bekanntgabe der Insolvenzentscheidung gab das Unternehmen auch bekannt, dass ein letzter verzweifelter Versuch im Dezember, den Kongress dazu zu bringen, die Rentenzahlung aufzuschieben, knapp, aber fehlgeschlagen war. Als Teil einer Bundeshaushaltsvereinbarung erhielt eine Gruppe lokaler Zeitungen, darunter The Seattle Times, Tampa Bay Times, (Minneapolis) Star Tribune und mehrere kleinere lokale Titel, diese Erleichterung. Aber McClatchy, der gehofft hatte, aufgenommen zu werden, war es nicht.

Insolvenzsanierungen waren in den letzten zehn Jahren für Zeitungsunternehmen alles andere als ungewöhnlich. Unter denjenigen, die den Prozess anwenden, waren Tribune Publishing, GateHouse (das letztes Jahr Gannett kaufte und Gannetts Namen annahm), Media News Group (kontrolliert vom Hedgefonds Alden Global Capital) und The Philadelphia Inquirer. Papers und ihre Websites und verwandte Unternehmen bleiben in Betrieb; Sie gewinnen etwas Luft, um den Übergang zu einer hauptsächlich digitalen Bereitstellung und einem digitalen Geschäftsmodell voranzutreiben.

Es ist zu diesem frühen Zeitpunkt nur mutmaßlich, wie Chatham das Unternehmen führen wird. Dies ist nicht der erste Versuch, eine Nachrichtenorganisation in große finanzielle Schwierigkeiten zu bringen. Es kontrolliert American Media, eine Gruppe von Hochglanzmagazinen, zu denen Men’s Journal und Us Weekly gehören, und den National Enquirer (den es zu verkaufen versucht). Und seit 2016 hält es auch eine Mehrheitsbeteiligung an Postmedia, einer riesigen kanadischen Tageszeitungskette.

Kürzungen in der Redaktion könnten in Sicht sein – müssen aber nicht. Und Chatham könnte sich dafür entscheiden, einen oder mehrere der Titel zu verkaufen, wenn es ein attraktives Angebot von lokalen Käufern oder einer anderen Kette erhält.

Zur Gruppe gehören der Miami Herald, der Kansas City Star, Fort Worth Star-Telegram und The Sacramento Bee. Auf Cash-Basis arbeiten alle profitabel, obwohl bis jetzt ein Großteil ihrer Einnahmen wieder in Zinszahlungen gesteckt oder zur Tilgung von Schulden verwendet wurde.

Was mit diesen Einkünften passieren wird, vorausgesetzt, sie bleiben bestehen, ist nicht sicher – und das ist der Kern der Verhandlungen mit der Pension Benefits Guaranty Corp, die McClatchys kaputten Pensionsplan übernehmen wird.

Die PBGC tritt, wie der Name schon sagt, ein, um die Begünstigten zu bezahlen, wenn ein Plan fehlschlägt. Es ist ein Arm der Bundesregierung, wird aber eher von teilnehmenden Unternehmen als von Steuergeldern finanziert.

Der Plan, McClatchy hieß es in der Ankündigung , hat 24.500 Begünstigte, einschließlich aktueller und ehemaliger Mitarbeiter, das Zehnfache der Zahl, die jetzt im Unternehmen arbeitet.

McClatchy hat vorgeschlagen, der PBGC nach der Umstrukturierung 10 Jahre lang 3,3 Millionen Dollar pro Jahr zu zahlen und ihr einen Anteil von 3 % am Unternehmen zu geben. aber heißt es in einer Pressemitteilung dass „die PBGC einen wesentlich größeren Strom von Barzahlungen über zehn Jahre und einen wesentlich größeren Prozentsatz des Aktienbesitzes am Unternehmen gefordert hat.“

Das Unternehmen hat die Bestellung eines Mediators zur Beilegung der Differenzen beantragt.

Außerdem heißt es in der Pressemitteilung, McClatchy „glaubt, dass eine solche Lösung (eine PBGC-Übernahme) keine nachteiligen Auswirkungen auf qualifizierte Rentenleistungen für im Wesentlichen alle Planteilnehmer haben würde“. Diese Formulierung scheint alles andere als endgültig zu sein.

Während der Insolvenzvorschlag also sicherlich die Besorgnis über einen möglichen Stellenabbau schürt, könnte er auch Zweifel an den versprochenen Renten aufkommen lassen.

Ebenfalls noch zu klären sind laut Pressemitteilung „endgültige Details in Bezug auf Governance und Senior Management“.

Ich fragte, ob das bedeute, dass Craig Forman, ein ehemaliger Tech-Manager und Journalist, der seit drei Jahren CEO ist, hoffe, das Unternehmen weiterführen zu können.

Forman antwortete per E-Mail: „Wie Sie wissen, dienen CEOs nach Belieben der Vorstände. Es war und ist mir weiterhin eine Ehre und ein Privileg, auf Wunsch unseres derzeitigen Vorstands tätig zu sein. Und (die) Zukunft? Für eine Stellungnahme ist es einfach noch zu früh.“

Mit der Unterstützung der McClatchy-Familie hat Forman das journalistische Gen des Unternehmens trotz der finanziellen Probleme stark gehalten – vor allem mit der Hauptberichterstattung über den Jeffery-Epstein-Skandal von Julie K. Brown vom Miami Herald.

Darüber hinaus hat McClatchy im letzten Jahr mit Unterstützung von außen mehrere neue Initiativen gestartet – zum Beispiel zwei hinzugefügt Vier-Personen-Berichtseinheiten bei The Fresno Bee und Pilotierung rein digitaler Startups in drei unterversorgten Städten (nicht in denen, in denen McClatchy tätig ist) mit einem Zuschuss von Googles News Initiative. Die erste davon, die bisher nur angekündigt werden soll, wird es sein mit Sitz in Youngstown, Ohio .

Durch die Anpassung der lokalen Berichte an Messungen des digitalen Verkehrs und Engagements hat das Unternehmen die Zahl der kostenpflichtigen digitalen Abonnements schnell gesteigert – obwohl seine derzeitige Gesamtzahl von etwa 200.000 nur etwa 6.700 pro Objekt beträgt.

McClatchy meldete für 2019 Einnahmen in Höhe von 709 Millionen US-Dollar und gab an, dass der Gesamteinnahmenrückgang im vierten Quartal, angeführt von Printwerbung, 14 % betrug.

Das Insolvenzverfahren, das wahrscheinlich Monate dauern wird, ist mit einigen anderen Unsicherheiten behaftet. Ein Zahlungsplan an andere kleinere Gläubiger muss ausgearbeitet werden. In einem gestrigen Gerichtsantrag forderte McClatchy auch, dass „kritische Lieferanten“ wie Zeitungspapieranbieter bezahlt werden, damit der Betrieb wie gewohnt fortgesetzt werden kann.

Was bedeutet das für die Branche insgesamt? McClatchy hatte das gleiche grundlegende Problem wie alle regionalen und lokalen Zeitungsorganisationen: Print-Werbeeinnahmen und jetzt gedruckte Auflageneinnahmen sinken schneller als digitale und andere Einnahmen wachsen.

Also bleibt den Zeitungen und ihren Websites nichts anderes übrig, als zu schrumpfen – weniger Personal, eine kleinere Berichterstattung.

McClatchy ist angesichts seiner Schuldenprobleme ein Sonderfall. Aber die Insolvenz läutet eine weitere Alarmglocke über die ernsthafte Bedrohung lokaler journalistischer Zeitungsorganisationen.

(Stand 2018, Daten bereitgestellt von McClatchy)

• Fort Worth Star-Telegram (Fort Worth, Texas) – 181.289
• Die Sacramento-Biene (Sacramento, Kalifornien) – 103.283
• Der Kansas-City-Star (Kansas City, Missouri) – 98.046
• Miami Herald (Miami, Florida) – 78.786
• Die Nachrichten & Beobachter (Raleigh, North Carolina) – 77.043
• Der Charlotte-Beobachter (Charlotte, North Carolina) – 75.329
• Die Fresno-Biene (Fresno, Kalifornien) – 55.713
• Lexington Herald-Führer (Lexington, Kentucky) – 46.268
• Der Staat (Kolumbien, South Carolina) – 41.650
• Die Nachrichtentribüne (Tacoma, Washington) – 36.187
• Der Wichita-Adler (Wichita, Kansas) – 35.642
• Die Modesto-Biene (Modesto, Kalifornien) – 33.426
• Der Idaho-Staatsmann (Boise, Idaho) – 31.894
• Die Sun-News (Myrtle Beach, South Carolina) – 21.144
• Sonnenherold (Golfhafen, Mississippi) – 20.833
• Belleville News-Demokrat (Belleville, Illinois) – 19.333
• Der Telegraph (Macon, Georgia) – 19.169
• Tri-City-Herold (Kennewick, Washington) – 18.255
• Bradenton Herold (Bradenton, Florida) – 17.825
• Die Tribüne (San Luis Obispo, Kalifornien) – 17.079
• Das Inselpaket und Die Beaufort-Zeitung (Bluffton, South Carolina) – 15.436
• Ledger-Enquirer (Columbus, Georgia) – 14.573
• Der Olympier (Olympia, Washington) – 12.314
• Tägliche Zeiten des Zentrums (State College, Pennsylvania) – 11.399
• Der Bellingham-Herold (Bellingham, Washington) – 10.124
• Merced Sonnenstern (Merced, Kalifornien) – 9.993
• Der Herold (Rock Hill, South Carolina) – 9.672
• Die Herold-Sonne (Durham, North Carolina) – 8.177

Rick Edmonds ist Media Business Analyst bei Poynter. Er ist per E-Mail erreichbar.